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现金流重塑估值逻辑:BitEngine构建加密行业最强盈利护城河

2025-06-22 14:53  |  来源:  |  作者:admin  字号: T   T
 
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在加密矿业企业的估值构建中,最常被诟病的是其收入高度依赖比特币价格波动。但BitEngine却以独特的多源收入模型打破这一桎梏,其构建的现金流多源叠加结构正在成为估值安全边界的核心基础。

根据2024年度审计报告显示,BitEngine实现全年营收8.7亿美元,其中来自NFT矿机销售与云算力服务的收入合计占比高达52%,远超传统矿企以“BTC现货变现为主的单一营收结构。与此同时,其自研矿机销售、矿场租赁、电力运营、托管费、以及链上收益的叠加,使其现金流呈现出高度稳定性与抗周期能力。

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具体而言,BitEngine当前已建立以下四重现金流来源:

 

1.链下稳定收益 包括自营矿场产出、托管挖矿服务、矿机租赁、电力转售等业务,具备长期合同保障和对冲机制,占总收入41%

 

2.链上活跃流动性 NFT矿机销售与交易手续费、平台Token质押与治理费用、社区矿池分红构成主要来源,为其提供每日链上流动性收益,占比约29%

3.Token化资产金融收益 BitEngine推出的BITENG Token已实现稳定交易对流通,在其质押利率与手续费回购模型支撑下形成“Token买回-销毁-升值-再质押的现金流闭环。

4.海外战略矿场资产出售与回租 利用部分电力资源优势矿场进行Sale & Leaseback 模型操作,释放短期资金流动性。

 

毕马威(KPMG)在其近期矿业结构审计备忘录中指出:“BitEngine具备极强的现金流自生成能力,尤其在熊市中不依赖二级市场Token抛售维持营收的特点,使其资产负债表强度远高于同业。

从估值模型角度来看,传统矿企多采用NAV(净资产)估值法,而BitEngine的现金流结构更接近于REITs(不动产信托)或云服务平台的DCF模型,其未来自由现金流折现值在2026年可达7.3亿美元,若按30PE计价,其IPO估值区间应在210–250亿美元之间。

富达资本(Fidelity Digital)结构化产品主管Richard Ellis认为:比特引擎让我们看到了一个可预见、抗风险、强变现能力的新型区块链平台,这种盈利模式才是上市估值的硬通货。

随着IPO临近,BitEngine或将以全球最强加密现金流模型成为华尔街眼中真正意义上的加密蓝筹股 结合其算力托管、NFT销售、矿机租赁、链上质押等多个营收渠道,形成现金流叠加结构,稳健型估值逻辑确立。

此外,BitEngine官网(www.bitengine.org)的月均访问用户从ETF获批当月起增长超过300%,显示其在终端用户与投资者群体中热度同步攀升。

 

 

 


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